什么是流动性挖矿？机制是怎样的？

流动性挖矿是一种网络参与机制，具体原理是：用户向协议提供资金，以换取该协议的原生代币。

这个术语是几年前由CoinFund的创始人Jake Brukhman提出的。他在各方网络参与的情境下讨论了「Generalized Mining」的概念。流动性挖矿的细微差别在于，网络有特定的需求，即流动性供应，用户不需要购买代币，而会获得代币奖励，代币经常是一种治理代币，可让持有人对协议参数进行投票，包括价值获取机制。许多人经常将其称为「收益耕种」。

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尽管这些术语通常可以互换使用，但收益耕种并不一定需要代币——例如，流动性提供者LP可以仅通过交易费一项从Uniswap上获得收益。

并非所有流动性挖矿计划是平等创建的。看看过去几个月新推出的协议，呈现了三种分类：

在DeFi领域中，流动性=可用性。流动性挖矿计划的反身性内在推动代币升值，进而推动更多的资金流入，形成飞轮效应，降低了团队新项目获得市场吸引力的准入门槛。这也可能会导致相反方向的螺旋式下降——正如***矿工在BTC价格跌至特定阈值以下时关闭其矿机一样，如果某个DeFi协议的经济机制不能创造收益，流动性挖矿的耕种农夫也会从自动做市商AMM或流动性资金池中撤出资金。这一循环加快了创新步伐，z终使该行业受益。

为什么要运行在以太坊等区块链上？而不是单独开发出金融产品为用户提供服务？因为以太坊等公链是由成千上万个节点组成，每个节点维护相同的网络状态记录和代码。它所有的交易和状态都需要达成共识，任何单个节点都无法随意改变交易的历史和状态，也无法随意改变合约代码。

在公链上运行金融产品，意味着它是不可篡改的，同时，它也是无须许可的，人人都可以参与，这也就是为什么DeFi是开放金融一部分的原因。z后它还是可组合的，可以基于这些金融产品进行构建、连接和组合，这导致各种创新的产生，这也是为什么经常出现DeFi乐高这样术语的原因。

那什么又是流动性挖矿？

目前DeFi的流动性挖矿，主要是发生在以太坊区块链上的产品，它通过为以太坊上DeFi产品提供流动性获得收益。简单来说，存入某些代币资产即可进行挖矿，之所以称为挖矿，也是沿用了***挖矿的行业说法。

流动性挖矿的特异性在于，网络有特定的要求，即用户不需要购买通证，但是必须通过流动性供应获得通证奖励。通证通常是一种治理通证，可以让持有者对协议的各项参数（包括价值捕获机制）投票。许多人经常将其称为“Yield Farming”，虽然这些术语经常互换使用，但Yield Farming并不需要一个通证（例如，Uniswap去中心化交易所上的流动性提供者的收益就仅来自于交易所收取的手续费）。

但也不是所有的流动性挖矿项目都是一样的设计和目的。至少目前的流动性挖矿模式做到了公平启动、去中心化的协议编写和增长型/通胀型的营销。公平启动主要目标是通过一些客观的标准（例如成为协议的活跃用户）来分配大部分的通证，而不是直接销售，并确保每个人都有平等的机会来获得通证。去中心化的协议编写主要目标是逐步实现社区所有权并尽量减少资金管理。增长型/通胀型的营销主要目标是在一段时间内激励特定的用户行为。