白硕:去中心化交易所发展思路——撮合即挖矿

白硕:去中心化交易所发展思路——撮合即挖矿

【互链脉搏讯】10月13日,2019CCF区块链技术大会——区块链技术大会主题报告在成都召开,互链脉搏作为合作媒体受邀参与此次大会。论坛中,金融科技专家白硕发表了《去中心化交易机制初探》主题演讲,对比传统、中心化、去中心化交易所机制及优劣势,并提出去中心化交易机制的合适发展方向——撮合即挖矿,撮合传统、中心化和去中心化交易所的机制,进行交易环节的有机拆分组合。

对于当下的数字资产交易业态,白硕指出,促进数字资产流通的最重要手段还是交易平台,但是交易平台本身存在一个很讽刺的现象,即交易的资产号称是去中心化的,但是头部交易所都是中心化的。现在,数字资产交易所已经形成三分天下的趋势,即传统、去中心化、中心化交易所。

研究交易所的历史可以发现,一直以来,交易所的永恒和追求都是低时延、高吞吐量、高可用性和不作恶。传统的交易所(指线下证券类性质资产交易所)的不作恶都是由监管保障,国家对其施行强监管措施,严格审计。传统交易所运行需要牌照,有强技术含量,合规性高,市场强调衍生品高。合规的数字资产衍生品也可以在传统交易所交易。

目前,中心化的交易所平台可以看做是很大程度上的简化的传统交易平台,在此基础上再融入互联网元素,如可以24小时交易、强调日活等等。但从其技术来说,效率尚可但安全隐患很大。因此,在白硕看来,从技术角度,中心化交易所相当于粗线条的传统交易所。从业务角度来说,中心化交易所诸多结算于一身,除交易所职能外,还要传统的登记结算职能、发审委、券商等职能,因此存在巨大的道德风险。此外还缺乏简单,难以自证清白。

而去中心化交易所注重的,归根结底是想做一件事情——即不作恶,自证清白。那么就需要自监管,同时希望全市场都可以看得到其自监管成效。白硕指出,去中心化交易所理念动人,安全和托管级别链同级,但是效率遭遇瓶颈,模式不够明晰。

现有的中心化交易所已经走出三条路径:链内加速,但是潜力有限;链外执行,但是不可审计;清结算剥离,但仅是正确的半步,但是不能解决所有问题。

基于三种交易所的对比及中心化交易所发展现状,白硕提出去中心化交易所“撮合即挖矿”的发展概念。白硕认为,曾有说法认为去中心化交易所是一切交易即挖矿,但如果交易即挖矿,最后只能够对手中持有大量资金的大庄家进行交易。而中心化交易所应该看谁先撮合就激励谁,即撮合即挖矿。

此概念的具体内容包括:撮合执行与撮合验证分离;撮合执行由链外插件承担,撮合验证由链内合约承担;谁首先撮合成功,谁分享撮合服务收益。其中,撮合执行与撮合验证分离情境下,撮合执行计算密集、无需见证、可硬件化,故适合全量订单簿;撮合验证计算简单、需要见证、软件足够,故可做轻量级订单簿。最终,在整体架构中,数据层即初始与最终持仓(托管)、交易日志,插件层则采用撮合引擎插件,明细订单簿。

在白硕看来,当下中心化交易所已经出现危机,数字资产交易所监管协同达成不易,而去中心化交易所有可公开审计的自律,这些实际上都可以构成去中心化交易所发展的机会。也因此,讨论去中心化交易所发展机制十分必要。

(本文根据现场演讲整理 未经本人审核)

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