量化巨头被罚!高频交易遭重点监控21世纪经济报道2023-09-04 10:04

量化巨头被罚!高频交易遭重点监控21世纪经济报道2023-09-04 10:04

作 者丨王媛媛,实习生 兰滨胜

编 辑丨姜诗蔷

图 源丨图虫

正当量化深陷“功”与“过”的漩涡之时,9月1日,量化巨头明汯投资被上海证监局开出三张罚单,剑指明汯投资及其员工的违规行为。

上海证监局官网信息显示,明汯投资在监督管控员工不当行为、及时督促员工规范整改等方面,未实施有效内部控制,未尽谨慎勤勉义务,依规被采取责令改正的监督管理措施。同时,员工卓灵晨和徐世骏通过微信公众号向不特定对象宣传推介私募基金产品,被采取出具警示函的监督管理措施。

同日晚间,证监会指导证券交易所出台加强程序化交易监管系列举措,发布两项通知,分别为《关于股票程序化交易报告工作有关事项的通知》《关于加强程序化交易管理有关事项的通知》,其中对高频交易的重点监控,被市场认为是官方对此前“量化口水战”结局的定调。

“公众号事件”引十余家私募举报

明汯投资此次被开罚单的事由可以追溯到今年上半年。

5月下旬,就有一则“量化私募头部机构MH被查”的消息在一些私募群中传开。业内人士透露,这与明汯投资被十余家同行举报有关,而举报则是因为明汯投资彼时在职员工所运营微信公众号“老私基”所发文章“口无遮拦”。

“老私基”的文章以其专业性且敢说话受到量化投资人的欢迎,不过,细看相关文章会发现其发表的大量文章吹捧明汯投资及其产品业绩,对同行的产品则多是恶意贬低,其中更是涉及多家百亿量化私募。

这也引来十余家私募向中国证监会及中国证券投资基金业协会递交举报信,举报明汯投资及其从业人员,有组织、有预谋长期使用阅读量极大的自媒体“马甲”发表违规文章,煽动投资者情绪,误导投资者判断,提升自身销售规模的事实。

收到监管罚单后,明汯投资随即也发出了回应。其中提到,为此公司管理层已召集合规风控以及人事等相关部门人员,就传达《决定书》内容以及下一步的整改措施召开专题会议。

明汯称,2023年5月8号以来,上海市市场监督管理局和上海市证监局等相关部门就市场部员工个人注册的微信公众号相关事宜展开核查。核查结果表明,相关员工在公司不知情、未授权的情况下发布相关文章,属于员工个人行为。但该事件同时也暴露了公司在管理上存在的问题,公司在监督管控员工不当行为、及时督促员工规范整改等方面,未实施有效内部控制,未尽谨慎勤勉义务。自事件发生以来,已对涉事员工采取惩戒措施、并采取了完善规章制度、强化合规审批流程及加强员工合规培训等措施。

创始人2.85亿元拍得上海豪宅“出圈”

明汯投资此次被开罚单,虽属意料之中,但时间节点却稍显暧昧。

就在前几天,阿里拍卖平台显示,位于上海市浦东新区一处带花园、泳池的豪宅,以2.85亿元竞拍成交。按照建面,成交价每平方米折合约21.94万元。而平台信息显示,竞拍得此套豪宅的买家正是明汯投资的创始人兼董事长裘慧明。

明汯投资是国内资产管理规模最大的量化机构之一,管理规模超过700亿。同时,根据私募排排网数据,截至8月25日,在28家百亿量化私募中,明汯投资以年内5.62%的收益排第11名。

管理规模超过700亿,但协会注册登记的在职员工只有59人,再结合本次买豪宅事件,量化私募的“有钱”程度,一时间“名扬千里”,为持续将近一周的“量化口水战”加了一把猛火,不过是加在反对量化的一方。

证监会加强程序化交易监管

此前,一向低调的量化就站上了风口浪尖,关于“量化成砸盘主力”“扰乱市场”“收割散户”“T0特权”等说法甚嚣尘上,不少知名学者、投资人下场公开反对量化,量化机构们则纷纷发声回呛这种论调。

目前争议虽仍在持续,但监管方面对量化交易的规制显然提到了更重要的程度。9月1日,证监会指导上海、深圳、北京证券交易所制定发布了《关于股票程序化交易报告工作有关事项的通知》《关于加强程序化交易管理有关事项的通知》。这也标志着我国股票市场正式建立起程序化交易报告制度和相应的监管安排。

值得注意的是,证监会的系列举措发布中,肯定了近年来程序化交易对A股市场的发展助力。认为程序化交易规模持续上升,已逐步成为国内证券市场投资者重要交易方式之一。

证监会也提到,从境内外经验看,程序化交易在提升交易效率、增强市场流动性等方面具有一定积极作用,但在特定市场环境下存在加大市场波动的风险,有必要因势利导促进其规范发展。

随后,上交所、深交所各自均发布《报告通知》和《管理通知》具体执行细则。其中提到对四种情况将会予以重点监控:

(一)本所业务规则规定的可能影响证券交易价格、证券交易量或者交易所系统安全的异常交易行为;

(二)最高申报速率达到每秒300笔以上,或者单日最高申报笔数达到20000笔以上的交易行为;

(三)多只证券交易价格或者交易量明显异常,期间程序化交易大量参与的;

(四)本所认为需要重点监控的其他事项。

某百亿量化私募表示,证监会指导证券交易所出台加强程序化交易监管系列举措,意味着将程序化交易纳入合理合法的监管体系。这将有助于进一步提高市场透明度,打击利用程序化交易进行的违法违规交易行为,维护正常交易秩序,推动程序化交易规范发展。

明汯投资亦在第一时间表示,将用实际行动严格落实程序化交易制度要求和监管安排。

实际上,私募基金行业正变得愈发规范。7月3日,国务院正式公布《私募投资基金监督管理条例》,并于9月1日正式施行。《条例》是私募投资基金行业首部行政法规,共七章六十二条,重点规定了五方面内容:一是明确适用范围;二是明确私募基金管理人和托管人的义务要求;三是规范资金募集和投资运作;四是对创业投资基金作出特别规定;五是强化监督管理和法律责任。

SFC

本期编辑 江佩佩 实习生 章宝怡

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