永续合约：是一种创新型金融衍生品，是在交割合约的基础上发展而来，不过较之前者还是有很多不同。永续合约类似于一个担保资产市场，它的价格接近标的参考指数价格，没有到期交割日的概念。只要合约不爆仓，你就可以一直持有。

永续合约交易原理，参看

永续合约分正向合约与反向合约：

正向合约(U本位合约)，以USDT计算盈亏的合约。将USDT划转进合约账户开仓计算盈亏。反向合约(币本位合约)，以BTC、ETH等数字资产为标的计算盈亏的合约。如BTC反向合约，用户将BTC转入合约账户开仓，平仓后以BTC的形式获得盈利，或付出损失。

永续合约资金费用机制：

资金费用每8小时产生一次，分别在00:00（UTC+8）、08:00（UTC+8）和16:00（UTC+8）。只要在这些时间点持有仓位，才需要收取或支付资金费用。否则不需要收取或支付资金费用。

资金费用机制是永续合约最主要的特点，它可以让永续合约始终锚定现货价格。

计算公式：资金费用=净仓位价值×资金费率。

仓位价值与杠杆率无关。 例如，如果您持有 100 张 BTCUSD 合约，则将按照这些合约的名义价值收取或支付资金费用，而不是基于该仓位有多少保证金。

资金费率是正数，永续合约价格高于标记价格。因此，多方要支付资金费用给空方；资金费率是负数，永续合约价格低于标记价格。因此，空方要支付资金费用给多方。

资金费率是指基于永续合约市场价格与现货价格之间的价差。它可防止两个市场的价格持续出现偏差，它会在一天之内多次重新计算，部分合约交易平台每隔八个小时计算一次。

资金费率由两部分组成：利率和溢价因子。 此费率旨在确保永续掉期合约的交易价格紧跟现货价格。

每份合约都由两种货币组成：基础货币和计价货币。 例如：BTCUSD或者BTC_USD，基础货币是 BTC，计价货币是 USD。

利率是这两种货币之间的利率函数：

利率 (I) = (计价利率指数 – 基础利率指数) / 资金费率间隔

其中

基础利率指数 = 基础货币的借贷利率

计价利率指数 = 计价货币的借贷利率

资金费率间隔 = 3 (因为资金每 8 小时产生)

永续掉期合约的价格相较于公平价格会有明显的溢价或折价。 在这种情况下，溢价指数将用于提高或降低下一个资金费率，使其符合目前掉期合约交易的水平。

每种掉期合约的溢价指数可参阅相关合约的明细页面，它的计算如下：

溢价指数 (P) = ( Max ( 0 , 深度加权买价 – 公平价格) – Max ( 0 , 公平价格 – 深度加权卖价)) / 现货价格 + 公平价格的合理基差

最终资金费率的计算

合约交易平台每分钟需要计算溢价因子以及利率，然后每8小时计算其分钟时间加权平均值。

加权平均值参考：

资金费率根据每 8 小时的利率和溢价／折价部分计算而得。 添加+/- 0.05％缓冲。

资金费率 (F) = 溢价指数 (P) + clamp (利率 (I) – 溢价指数 (P), 0.05%, -0.05%)

阶梯强平功能 or 资金费率限额：

阶梯强平，即Partial Liquidation,当用户仓位被触发强平时，系统会先判断其净持仓对应的档位，并对其仓位以减仓的方式进行部分强平到下一档次，若计算到第1档净持仓上线时，担保资产率仍小于等于0，用户的所有仓位才会被全部强平。

资金费率限额：即对资金费率进行封顶以确保可以使用最高杠杆。 为了做到这一点，我们加上了两个限制：

1. 绝对的资金费率上限为 起始保证金 – 维持保证金的 75% 。 如果起始保证金为 1%，维持保证金为 0.5%，最大的资金率将为 75% * (1%-0.5%) = 0.375%。

2. 资金费率在资金间隔区间不得变化大于维持保证金的 75％。

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