Defi流动性挖矿收益聚合器类项目一览

小结：当下底层优质资产缺失（矿荒），老矿的收益属实有点尴尬，但是高收益的新矿也需谨慎，没有科学家&审计把关，谨慎参与新矿

稳妥看老田，收益看新天田

YFI

简介：Yearn是一个聚合理财平台。通过聚合各种Defi流动性挖矿协议（Curve、Compound、Makerdao、Dforce等），将资金聚合投入到安全、收益相对较高的Defi平台进行流动性挖矿，从而降低每个用户自身手动收取收益的时间和资金成本。

1）代币总量：3万（2020.7.18开始分发）

2）分配机制

全部通过流动性挖矿分配，团队无预留无私募

1万分配给curve上的ypool1万分配给balancer上的YFI-DAI池1万分配给balancer上的YFI-yCRV池

2020.7.26日已经全部分配完毕（无锁定）

3）价值捕获机制

Vaults v1（旧）

提现费：本金的0.5%

绩效费：存款收益的5%

系统收取的费用100%被直接发送到多签财库财库库将保留相当于50万美元的缓冲资金（用于项目运营、开发、UI升级、安全审计）满足财库资金之后，所有进一步的奖励将直接分配给质押在治理池中的YFI（奖励以Ycrv形式发放）绩效费里两部分，4.5%存款收益归属财库，0.5%归属策略师

Vaults v2（最新）

管理费：2%的年度管理费（按时间每个区块计息，例如存一年收取本金的2%，存一天只收取本金的2%/365=0.00548%）

绩效费：存款收益的20%

系统收取的管理费用100%被直接发送到多签财库最新投票提议已通过，加大策略师激励，绩效费里50%归属财库，50%归属策略师（最新）最新投票通过系统整体费用归属财库资金后，财库资金里50%归属运营基金，50%分配给YFI stakers；提议规定取消运营基金资金上限，且允许回购YFI或者其他资产；并要求运营基金公布季度报表方便审计。（最新）

锁仓量：

各策略年化收益：

目前稳定币年化收益最高还是Curve的3池lptoken年化16.47%，相比传统银行现金理财等等收益较高。另一方面YFI的质押率大概21%，年化虽然只有6.95%（大部分时间在5-10%之间），但是YFI的价值支撑即来源于此（分红权，治理权）。分红权在于财库资金的50%将分配给质押 YFI 的持币人；治理权在于运营基金的治理，而治理能给持币人带来进一步更大的收益。随着数字货币的逐步普及，数字资产理财、资管等等相关需求和规模将越来越大，相信YFI类收益聚合器将会迎来持续不断的发展壮大。

PS：YFI的创新理财策略一直层出不穷，最近周报显示新的 Compound 机枪池；yveCRV 新增快捷交易方式；新的HEGIC 池、SUSHI lp、USDC vault v2 池即将推出。另外最新提案表明Yearn有意培养自己的专业化审计团队以应对未来越来越多新策略的审计需求，未来甚至可以独立为其他项目提供审计服务；以及最近的keep3r（去中心化协作服务）网络等等都可以都可以互相协同，最终形成一个Defi吸金黑洞。

YFII

简介：YFII是分叉自 Yearn (YFI) 的一个聚合理财平台，概念大体类似。

1）代币总量：4万（2020.7.27开始分发，日前已发放完毕）

2）分配机制

全部通过各种流动性挖矿分配，团队无预留无私募

3）价值捕获机制

提现费：本金的0.2%（目前已取消）

绩效费：存款收益的10%（用于回购YFII）

绩效费回购后按以下比例发放：

Harvest收割奖励 1%，用于补贴收割gas费用；策略师奖励 1%，用于激励合约开发者为机枪池提供策略；开发者基金 3%，用于YFII 项目可持续发展；循环挖矿 5% ，用于回购后销毁YFII（最新投票显示）

YFII目前的价值支持在于存款收益的5%用于回购销毁YFII，从而达到代币通缩的目的，但是往往粗暴的回购销毁并不是一种好的代币模型。（建议YFII社区及时更新一下文档，很多新提案以及导致旧文档表述过时）。

锁仓量：

各策略年化：

目前稳定币年化较低，不知道为什么不采用收益较高的策略？Crv的正常收益也有15-20%年化。此外锁仓量也已经降到了1800万美金，如果按15%年化收益的话，每年能产生大约1800万*15%*5%=13.5万美金的回购金额，相对YFII的7700万美金市值还是杯水车薪。总的来说YFII目前挖矿策略停滞年化较低，且早期代币分发过快，造成目前较被动的形势。

目前也在实施各种新策略，例如VC投资、新项目合作。但是正如上面周报显示大多是合作项目支持YFII挖矿，而不是本身挖矿策略产品方面的持续优化更新，这点跟YFI正相反。

不过说真的Wepiggy、Sakeswap、S.finance以及Qian都是垃圾项目。Wepiggy没了解；Sakeswap早期挖过，最可恨的是居然接受葡萄交易对挖矿，大概率是一个匿名团队做好多项目了；S.finance应该是国内所谓大佬LJP老板团队做的;Qian也不说了。

最终可能YFII也是会像大多数国产投机项目一样一路阴跌，背后开发团队纷纷退出转型新项目。

Harvest

简介：依然是一个类YFI的Defi挖矿收益聚合器，这个项目比较迷幻，锁仓金额长期居高不下，即使是在经历了被盗2400万美金的黑客事件之后，锁仓金额依然坚挺，目前仍然有高达5亿美金市值锁仓。可能是良好的社群运营文化、持续优化的产品、适宜的经济模型等各方面因素共同促成，团队应对危机的能力和方案也值得学习。

1） 代币总量：690,420（2020.9.1开始分发）

2）分配机制

70％ 的代币将分配给存款参与Uniswap、Curve等流动性挖矿的用户20％ 的 FARM 代币将归属开发团队，来持续迭代产品和项目10％ 的 FARM 代币将归属财库，用来支付额外的开发和推广费用

释放模型如下：

每周产量降低4.45%，目前第12周（2020.11.17）周产量17129.9，目前总流通量308,321

价值捕获机制：

Harvest Finance 在没开Uniswap流动性挖矿策略之前，大部分挖矿收益来自于Swerve和Curve，用户直接存入usdt、dai等稳定币，获得fusdt、fdai等存款凭证，进而质押凭证自动收获来自curve的收益和farm代币奖励。是一种对小白用户相对友好的挖矿理财方式。但也由此遭受到高到2400万美金的黑客攻击损失。

挖矿收益分配中，70％ 的挖矿收益将返还给存款用户。剩余的 30％ 将分配给质押了 Farm 的用户。例如：Harvest 将出售赚来的 Crv，换成稳定币后，30%去市场回购Farm然后分配给质押了Farm的用户，70%分配给用户进行复投。Farm的价值支持即来源于挖矿收益的30%去市场回购Farm，进而分配给质押了Farm的持币人。

另一方面，与YFI和YFII相比，Farm目前的通胀还是相对较高的，按目前价格每天有大概27万美金的Farm分配给存款人，也是能够目前遭受黑客攻击后依然能够吸引高达5亿美金锁仓量的原因。目前代币总量大概30万，一年后总量大概62万，年通胀率高达106%。

当前市值大概3000万美金

不过在Harvest遭受高达2400万美金hack之后，各方面依然稳步恢复正常，赔偿方案也已出炉。Harvest将为USDC / USDT存款者创建IOU令牌，该令牌将一定比例的利润分成现金流和一定比例的每周FARM分配量提供给补偿池，直至恢复攻击损失的金额。

锁仓量：

各策略年化：

目前锁仓量大概5亿美金，稳定币年化依然有高达27%，Uniswap流动性挖矿结束后，早早上线了Sushi交易对，目前只显示了Sushi奖励，Farm奖励还未生效。在后YFI时代，Harvest通过良好的社群运营文化、持续优化的产品、适宜的经济模型，俨然成为冉冉升起的Defi挖矿收益聚合器新星。（第一个风险点在于团队技术实力可能一般，金融产品逻辑复杂，需要极其严谨和审慎，第二团队匿名）

PS：目前Harvest也未拘泥于Defi收益聚合器的功能，也在跟Perpetual-protocol合作做一些投资的行为。个人认为聚合器功能未来不能仅仅局限于流动性挖矿，把钱聚集起来，哪里有高收益就往哪投，提供流动性、借贷、风投等等。

Pickle

1）代币总量：没有上限，目前流通量1101501（2020.9.11开始分发）

2）分配机制

98%通过在Pickle平台质押Uniswap/Curve等AMM的 LP token分发给用户2%将被预留给团队未来的开发和迭代，同时给团队提供了在项目上全职工作的机会

3）排放模型

从第6周开始到第52周结束，代币排放的数量每周会比前一周减少10%。

在第52周后，代币排放将保持静态每周(每周约329个Pickle)，使得总体年化通胀率达到1.29%，并随着时间的推移进一步下降

目前第11周，本周产量24712个Pickle，按当前价格每日产量6.5万美金。

一年后总量大概133万，年通胀率大概21%，算是相对健康的一个通胀率

当前市值大概2000万美金（2020.11.16）

4）价值捕获机制

旧收费机制

提现费：存款本金的0.5%

绩效费：挖矿利润的4.5%

本金0.5%提款费(dev fund 0.175%， 金库 0.325%)LP Token在Uniswap/Cruve挖矿利润的4.5%分配给金库，也就是分配给PICKLE stakers（以Scrv的形式发放）

新收费机制

绩效费：挖矿利润的27.5%

取消提现费提高挖矿利润的收取到27.5%，20%分配给金库（分配给Pickle stakers），7.5%分配给开发者基金

锁仓量：

各策略年化：

11.17号Uniswap的挖矿已经停止，交易对资金明显在往Sushi迁移，Harvest已经上线了Sushi流动性挖矿池，而Pickle好像动作慢一些，只是把分配在Uni的奖励重新分配到了RenBTCCRV 、3CRV 、cDAI 三个池子，目前Dai年化最高达到35.73%；同时也更新了前端界面接受直接原资产存入，而之前只接受Curve的3crv或者eth-usdt lp token这些存款凭证的存入。总的来说Pickle两个多月来的发展中规中矩，没有太大亮点，也没有太大合约漏洞（一次小前端问题并未导致资产损失），不过智能合约时代安全高于一切，保护客户资金不遭受黑客攻击至关重要，逐渐积累的商誉依然可以成为项目护城河。（风险点在于团队匿名）

mushrooms

1）代币总量：721704枚

2）分配机制

总共分四年发放，每周递减，

70%通过挖矿获得25%分配给团队5%作为公库备用

3）释放放模型

前两周共释放了133515.24枚MM，占总数的18.5%，第三周释放25259.64枚MM从第四周开始，每周相比前一周将减产固定比例（4.29%）

4）价值捕获机制

管理分润：存款本金的0.2%直接回购MM并分配给质押MM挖矿的持币用户绩效分润：挖矿利润的30%直接回购MM并分配给质押MM挖矿的持币用户

锁仓量：

各策略年化：

mushrooms.finance 应该是分叉自（fork）pickle的一个早期聚合理财协议。估计参与的人还不多，收益比老矿高也是正常，mmtoken上线 20$,目前2$不到。审计完成后应该会吸收一部分追求高收益的资金。（风险点在于虽然是抄的黄瓜代码，但没有审计，团队匿名）